企业研发团队，弄来了见不得光的光刻胶的公司。

同时还有和一些供应商们进行的合资。

智云集团以旗下的智云微电子为主体，以仙女山控股为主要合作方，广泛布局，投资半导体的上游产业，布局包括设备，光刻胶，掩膜版，特殊气体等等几乎涉及半导体制造的所有领域。

如此大规模的庞大投资，也导致了智云集团虽然日进斗金，但是反馈到最终利润上却是不多。

智云是赚得多，但是花的也多！

最后留给股东们的现金利润就没多少了，只是给股东们留下了一大堆各种各样的投资项目资产。

很多资产都不用看，只是听个名字就知道是亏本玩意。

这一系列智云的操作，最终导致了在投资者眼里：智云已经从类似水果的轻资产高科技企业，变成了类似四星这样的重资产高科技行业！

既然如此，那么也别指望享受和水果那样的高市盈率了，能够给你类似四星的市盈率待遇就不错了。

截止到十月初，智云的股价依旧只有五千六百亿美元……哪怕是s14手机的强势销量都无法改善大量投资者们对智云的担忧。

因为，人们外界分析师普遍认为，尽管今年智云的营收依旧能够达到三千亿美元以上，智能终端业务持续赚钱，但是因为智能终端业务的增长乏力，庞大半导体领域的投资拖累下，今年的净利润可能只有四百亿美元左右，同比去年的五百多亿美元净利润，将会有至少百分之三十的净利润跌幅。

对于普通投资者而言，这可是个非常不好的现象。

这也是今年下半年的智云股价，始终上不去的缘故……人家普通投资者也不傻的，知道你徐申学把赚钱的来都砸进去半导体行业这个无底洞去了。

既然你徐申学要这么玩，那么伱也别指望比较高的市盈率的市值了。

当然，即便如此，那也比四星强……

四星更惨，今年年初的时候就市值一度跌到一千多亿美元……没还他们净资产多，他们的净资产就有差不多两千亿美元呢。

后来一度有所回升，尤其是在六月份开始智云和水果打架，四星也趁机扩大了一部分市场份额，但是很快在八月份以及九月份智云先发布s14，九月份水果发布水果6之后，又把四星的高端手机压的喘不过气来，股价又瞬间雪崩，又回到了上半年半死不活的样子。

当然……这里说的四星的股价，只是四星电子……四星庞大产业链的其中一部分而已。

就像智云集团，也只是徐申学旗下诸多企

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